报告摘要
AI助力微软 365定价提升，办公软件ARPU值提升逻辑得到确认据科技媒体The 报道，包括美国银行、沃尔玛、福特和埃森哲在内的600多家微软最大客户预计将试用 365中的人工智能功能，其中至少100家客户已经额外分别为1000个订阅账户支付了高达10万美元的年费（在原有的 365 年费基础上，每个账户多支出100 美元）。与经典版本相比，这一 AI版本的 365价格至少高出了40%。此前，在微软举办的 365 发布会上，正式把的GPT-4 模型装进套件，推出了全新的AI 功能（副驾驶）。Word 中，AI能秒出草稿，并根据用户要求增删文字信息和配图；d 中，AI能快速将文字转换成专业水准的PPT；Excel中，AI将数据分析变得轻松高效，能快速提炼出关键趋势；中，AI能给邮件分类加精，并自动撰写回复内容；协同办公时，AI能总结规划成工作进展、调取分析数据、做SWOT分析、整理会议核心信息。A1版 365的成功试用，验证B端用户付费意愿，实现“大模型+办公应用”商业模式的成功落地。智能化的通用办公软件应用助力用户工作流程简化、效率提高，也带动相关产品基础ARPU值提升。
“WPS AI”是国产办公软件类 式应用，具备大规模商业化应用潜力金山办公在国产办公软件市场占据领先地位。截至2022年 12月 31日，公司主要产品月度活跃设备数为5.73亿，同比增长5.33%。在今年5月31 日的金山办公“2023数字办公中国行”上，WPS 365，WPSAI同时亮相。WPS 365作为全员提效的数字办公全家桶，提供一系列内容创作应用和办公协作工具，为客户打造高效一体化的协同办公平台。WPS AI已接入金山办公旗下办公组件轻文档、文字、表格、演示文稿、PDF，未来将锚定AIGC、阅读理解和问答、人机交互三个战略方向发展，并接入金山办公全线产品。WPS AI现已支持输入主题一键生成PPT演示文稿，并且还可以提供进一步细化调节的功能。例如更改主题风格、单页美化、更改字体、更改配色、生成演讲稿等等，解决了演示文稿制作难度大、耗时长的办公难题。WPS AI在海外版表格场景中，基于一份数据量庞杂的表格，用户可以像和人交流一样向AI提问，获得关于表格数据的重点内容，并且生成相关的图表和报告。面对论文、合同、课件等PDF文档，WPSAI可“一目十行”扫描阅读，并快速提炼出重点，依据内容以问答的方式让用户获取关键信息，同时提供文档溯源功能，确保准确性、真实性。在移动办公场景下，WPS AI 还展示了“随手拍”的黑科技，例如用手机拍一份纸质英文合同，WPS AI 通过扫描识别进行翻译、概括、查询定位、知识问答，通过阅读理解分析，找出合同漏洞并提供相关法律建议。我们认为，WPS 系列产品功能强大，用户体验较好，已经在国产办公软件市场占据明显优势地位。其会员体系变革、数字办公平台的商业模式渐趋成熟，2022年订阅业务收入营收占比达到71%。”WPS AI”紧抓用户痛点，具备大规模商业化应用潜力，或为公司带来成长新空间。
投资建议：A1版微软 365验证办公软件ARPU值提升逻辑，A1或为办公软件带来成长新空间。建议关注：金山办公、万兴科技、福昕软件等。风险提示：需求释放不及预期；竞争加剧；技术进展不及预期。
