上算”时代研究框架中的四层嵌套关系。服务器+网络开启了人人“上网”的时代，而算力+算法将开启人人“上算”的时代——AI将以场景、应用、内容来创造用户的新需求，元宇宙继而囊括现实物理世界成就真正的虚拟现实。以此为背景，我们建立的研究框架包含四层嵌套关系：1）AI与虚拟现实均是技术层面；2）人形机器人/脑机接口与元宇宙分别属于智能最终实现的两种技术路径——混合平台与重构时空，同时人形机器人与脑机接口是混合平台这一路径上的不同工程方案——以机器为载体、以人为载体去构建混合平台；3）相较于人形机器人、脑机接口，元宇宙是智能真正实现的内在部分；4）元宇宙上半场是建设过程，下半场则是囊括现实物理世界的过程，最终实现虚拟现实。
AIGC将成为Web3.0/元宇宙时代的内容供给范式之一。目前、AI绘画均为AIGC的应用范畴。Web3.0/元宇宙时代内容快速增长，依靠PGC/UGC的供给有限，低成本高效率的AIGC将成为重要的内容供给方式之一。当前、AI绘画的突出表现打开了人们对于AI生成式内容的想象空间，我们推演，AIGC的终极是以内核为AI，依场景需求借助一定的硬件形态呈现出来的垂类硬件，如特斯拉推出的人形机器人等;
AIGC或将掀起新一轮产业浪潮，冲击原有竞争格局与商业模式。AIGC具有广泛的应用场景，以为代表，其在代码生成、纠正语法生成文本等方面表现出极强的能力，并凭借“对话式”搜索的强交互模式对现有的搜索引擎造成了较强的冲击，并影响了现有战略布局，谷歌内部拉响了红色警报，微软将整合入Bing搜索，拟重塑现有业务体系。在此基础上，试点订阅制付费模式，将打破原有竞价搜索广告的商业模式，具有巨大的商业化潜力，同时也为AI行业的商业化路径做出了更多模式的探索;
AIGC将掀起一轮新的产业浪潮，从而引来产业链的全面受益。重点标的主要有三类：
1）具足“大模型”+云平台“能力的公司，推荐商汤-W、百度、腾讯、阿里巴巴，及有部署能力的格灵深瞳，关注飞天云动；
2）拥有可作为搜索引擎工具产品的公司，推荐快手、小米、微盟，关注有赞；推荐芒果超媒、哔哩哔哩，关注国脉文化；
3）将其作为内容生产力用于降本增效的公司，影视类推荐万达电影、中国电影，关注华策影视金逸影视；在线文学类关注中文在线；游戏类推荐恺英网络、三七互娱、完美世界；营销类推荐蓝色光标，关注华扬联众；
1.1.从“上网”到“上算”，由“网络世界”至“虚拟现实”的研究框架
服务器+网络开启了人人“上网”的时代——网络世界不亚于大航海时代所发现的新大陆；算力+算法将开启人人“上算”的时代——AI将以场景、应用、内容来创造用户的新需求，元宇宙继而囊括现实物理世界成就真正的虚拟现实（虚拟现实是描述一种状态，即让用户在体验上，能模糊掉虚拟与现实之间的边界）。对“上网”时代的布局，主线是硬件与网络两大方向，硬件以智能手机为代表有经典的产业链，网络则以基础设施与应用（包括内容与场景，以及模式创新）为景气上行。对“上算”时代的布局，将囊括硬件（硬件入口、智能交互硬件）、基础设施（算力、算法）、应用（包括内容与场景，以及模式创新）等。从“上网”到“上算”，由“网络世界”至“虚拟现实”，软硬一体化的趋势极为明显。围绕“上算”的“虚拟现实”，正在产生层出不穷的新概念，比如AI、元宇宙、人形机器人、脑机接口、Web3.0等，我们建立了认知体系与研究框架来界定与理解。认知体系中有四层嵌套关系：
首先，AI与虚拟现实均是技术层面——它们建立在共识基础上（金融属性）、共识则又基于治理，基于AI与虚拟现实的技术衍生出服务于用户的大生态，元宇宙是生态的一部分；
其次，人形机器人/脑机接口与元宇宙分别属于智能最终实现的两种技术路径——混合平台与重构时空，同时人形机器人与脑机接口是混合平台这一路径上的不同工程方案——以机器为载体、以人为载体去构建混合平台；
再次，相较于人形机器人、脑机接口，元宇宙是智能真正实现的内在部分；
最后，元宇宙上半场是建设过程，下半场则是囊括现实物理世界的过程，最终实现虚拟现实
人工智能是“上网”至“上算”时代的关键。由“上网”到“上算”本质上是物理世界由“线上数字化”向“智能化”升级改造的过程，这其中高度依赖于人工智能的技术迭代与发展。自1956年达特茅斯会议提出人工智能的概念之后，其发展至今已经走过理论探索——单点技术突破——赋能应用场景升级的三个核心阶段，现在正处于场景泛化与单个场景人工智能应用渗透率、精度提升的阶段
以为代表的公司走上大模型化路径，算力将成为重要的竞争壁垒。由于人工智能应用效果依赖于算力、数据、算法的多重合力的推动，随着对精度的要求提升，必然会产生对更优的模型，更大的训练数据、算力的要求。同时研究表明，神经网络越底层数据越抽象，越上层数据越与具体任务有关，因此可以通过预训练泛化大模型、针对不同任务微调实现效率提升，因此过去以为代表的人工智能公司走上了大模型化的路径，例如GPT-3的模型参数达到1750亿个，训练数据达到45TB，基于其升级版GPT-3.5的应用上线5天，注册用户数就超过100万（资料来源：所属公司 CEO推特），其突出的表现引发了这一轮AI行业的热潮，有望进一步推动行业技术路径走向大模型化，进而推动行业对算力的需求。在此背景下，具备算力的公司更具竞争壁垒。
计算平台从移动互联网转移至元宇宙，背后有AI、虚拟现实两个技术方向，AIGC与是AI技术作为生产力与生产工具的具体呈现。根据我们的研究框架，AI技术未来，一方面可以作为元宇宙中的生产力，创造出元宇宙里的应用（）、场景、内容（AIGC）；另一方面则在混合平台的方向上，显现为智能交互硬件，包括人形机器人。
AIGC将先成为Web3.0/元宇宙时代的内容供给范式之一。Web3.0/元宇宙时代内容快速增长，依靠PGC/UGC的供给有限，低成本高效率的AIGC将成为重要的内容供给方式之一。随着几代计算平台的持续升级，用户对内容的需求迅猛提升，供给端的范式也会持续升级，继互联网时代之前的PGC、互联网时代的UGC，AIGC是元宇宙时代的内容供给范式——有条不紊的提供数量级飙升且内容品质有保障的内容。目前AIGC处于仍助手阶段，如通过AI绘画方式帮助创作者生成创意等，随着技术能力的提升，预计AIGC将作为内容供给方自主生成创意内容，从而大幅提高生产效率，并降低内容生产成本。
AIGC的终局是元宇宙世界中广泛的内容、应用、场景，以及未来现实物理世界的分布式垂类硬件。、AIGC突出的效果极大的打开了人们对于AI生成式内容的想象边界。、AIGC背后最关键的技术是自然语言处理（NLP）技术，是在GPT系列语言大模型的加持下以及增强人类反馈的奖励机制下，的回答才更接近人类的思维，这表明NLP技术在应用层面取得了很大的突破。NLP的技术目标是帮助机器理解语义，它的突破意味着机器能够理解人类的知识，将推动机器进入“认知智能”的阶段，进一步地打开了人工智能走向通用型人工智能（AGI）的技术想象空间。以此推演，AIGC的终极是内核为AI，依场景需求借助一定的硬件形态呈现出来，即为垂类硬件，如特斯拉推出的人形机器人等。
以为代表，AIGC具有广泛的应用场景。的应用非常广泛，根据其创造者的官网介绍，它在问答之外的诸多环节均能够发挥作用，比如代码生成、纠正语法、制作清单、提炼信息、生成文本等方面。基于其通用的在内容理解、生成上的能力，其市场潜力巨大。是AIGC的应用方向之一，AI绘画、AI生成视频等都属于AIGC的范畴，如在广告设计、内容营销等方面都有突出表现，均已呈现出巨大的市场前景。AIGC作为新一轮内容供给范式，将推动相关场景的快速发展。
已对现有行业竞争格局造成影响。具备强信息交互体验，它的出现打破了十几年末变的“搜索框”的搜索形式，将其转化为为“对话式〞的搜索，用户在与聊天机器人的互动中最终得到满意的答案，和搜索引擎结合以后，可以将答案”喂到嘴里”，为用户的问题提供答复完好的语句，而不仅仅是泛化的信息链接。已经影响了现有互联网大厂的业务布局，谷歌内部拉响红色警报，准备迅速推出 Bard，与竞品合作；而微软拟将整合入Bing搜索，重塑现有业务体系。（资料来源：每日经济新闻）
或将颠覆搜索引擎的变现模式。过去以谷歌、百度为代表的搜索引擎以竞价搜索排名广告为主要的收入来源，叠加商业利益考量，很容易使得搜索内容与用户真实意图出现一定程度的背离，甚至造成一些严重的后果。目前推出的收入模式为付费订阅制，2月2日宣布在保留免费版基础上，推出付费试点订阅计划 Plus（20美元/月），付费版相较于免费服务可以获得更快的响应速度、优先功能和改进等，当前仅在美国地区用户试点。我们认为相较于竞价搜索排名广告模式，付费订阅制更体现出“搜索”的工具属性，更贴近业务本质，更利于形成技术与商业的正向反馈。
替代搜索引擎仍需时间，关注两种产品模式的双向融合节奏。我们认为现阶段与传统搜索引擎各有优劣：1）在理解用户意图、信息处理、内容整合等方向具有更强的效率；其次在与用户交互时是更接近于人类习惯的问答方式，用户体验更好，强交互能力降低了使用门槛。其不足在于当前仍存在一定的技术瓶颈，会出现“一本正经的胡说八道”等情况，可靠性仍需提升。2）搜索引擎产品体系更加成熟，特别是在内容呈现形式上更加多元，比如用图片、视频等形式进行内容说明；其次在搜索页面出现多条答案，可以通过交叉比对保证内容的正确性。因此我们认为当前阶段还不足以取代搜索引擎，但威胁已经形成，未来将有望看到现有搜索引擎借鉴的方式改进产品，同时也将看到在答案的准确性、内容呈现方式上有更多的变化，预计两种产品模式将走向融合。
#AIGC概念#$百度(BIDU)$$快手-W(01024)$$蓝色光标()$
